Recuento Ibex

29 de enero de 2.010

Momento cumbre



8:40 horas

El S&P rompió ayer las resistencias pero las recuperó al cierre. En los gráficos horarios hay un recuento de cinco ondas que parece terminado, aunque es difícil de asegurar por las múltiples extensiones que se están produciendo, son como las muñecas rusas, siempre aparece una más. Lo lógico sería que a continuación se produjera un rebote que recuperase parte de la caída de estos días, más, cuando el mercado está muy sobrevendido y presenta divergencias alcistas en el corto plazo. Aunque también podría ser que el par de días que ha estado plano haya sido el rebote en sí.

A pesar de lo dicho y dejando al lado planteamientos cortoplacistas, la tendencia a la baja es muy intensa, apenas se consigue rebotar unas horas, y  el aspecto del gráfico diario (foto de cabecera) tiene un  potencial bajista de los que se presenta raras veces, se hace evidente que, con rebote o sin él, seguirá descendiendo.

El momento es muy delicado, la impresión que da el gráfico la he querido resumir con la foto superpuesta. Es como si se estuviera planteando descender ordenadamente, por el mismo camino que ascendió, o hacerlo a las bravas, de manera contundente.

Si la opinión del Ibex sirve para algo, parece que optará por la segunda opción.

Hoy es un día perfecto para testar las fuerzas alcistas que restan. Bernanke ha sido reelegido y el PIB del cuarto trimestre, que se conocerá a la 14,30, será bueno, sin con ello el mercado sigue sin reaccionar ¿con qué lo hará?

Llevo meses reflejando titulares de advertencia, señalando el proceso distributivo y haciéndoles reflexiones sobre la situación económica y la tendencia de fondo, espero que a muchos les haya servido para evitarse este mal trago. Ahora que los particulares han tomado el relevo ¿dónde están aquellos que no dejaban que las corecciones fueran más allá de unos pocos puntos?

Radar Market superó ayer las 3.500 visitas diarias. Gracias a todos por su confianza.

Durante la mañana subiré un gráfico con los recuentos.

28 de enero de 2.010

   Rebote

8:30 horas

El S&P ha finalizado su primera onda bajista justo al borde del abismo. Luchó con él durante toda la sesión y finalmente salió victorioso. La proximidad del dato de publicación del PIB, que se espera excelente, habrá tenido mucho que ver a buen seguro, provocando un gran número de cierre de cortos..

Se pone en marcha pues la onda dos que durará varias sesiones. Los objetivos de rebote son 1.110 si esta débil, 1.118 en condiciones normales y 1.125 si se muestra fuerte.

Los índices europeos seguirán su estela a partir de hoy.

Se hace evidente que el S&P ha bajado en cinco ondas desde máximos lo que indica el comienzo de una corrección que aún no ha acabado. Terminado el rebote volverán los descensos, si estamos en los inicios de una tendencia bajista, como parece, la próxima onda debe ser la de mayor potencia bajista. Se pueden intentar largos, pero siempre con mucha prudencia y un stop, no olviden que al día de hoy esto implica ir contra la tendencia.

27 de enero de 2.010

 ¿Cara o cruz?



8:00 horas

Los mercados completaron ayer la fortísima onda tres que se ha llevado novecientos puntos de Ibex. Durante el día comenzó el rebote del que ya hemos avanzado 248 puntos.

 A partir de ahora se abren dos posibilidades que están recogidas más abajo en el gráfico que subí ayer aclarando el recuento. Si lo que hemos tenido ha sido un episodio correctivo, éste habría acabado efectuando una A/B/C y las bolsas se dirigirían de nuevo al alza. Si por el contrario, después de una onda de rebote similar a la dibujada en el recuento, confeccionáramos una nueva onda bajista rompiendo el mínimo de 11.140 al cierre el giro bajista se convertiría en un hecho y habríamos asistido al primer impulso de reanudación de la tendencia bajista. Nos jugamos pues, a cara o cruz, el futuro de las Bolsas para los próximos años. Si tengo que apostar, lo hago por la cruz, las extensiones que está realizando el S&P y el aspecto de los MACD semanales y diarios me inclinan hacia ello. La resolución en unos días.

El rebote que se ha puesto en marcha llegó ayer hasta el objetivo mínimo de alcance, el 11.380, haciendo la onda A, hoy debería corregir parte de lo subido para confeccionar la onda B, cuanto más corrija más débil será la posterior onda alcista C. No creo que llegue a superar el 11.590, 50% de la caída, y es más factible que se quede por el 11.485, 38,2% de la caída.

Hoy tendremos la reunión de la Reserva Federal que suele provocar días tranquilos en Nueva York y el viernes el PIB americano que anuncian espectacular, 4%. Puede estar descontado ya por los mercado hace mucho tiempo. Finalmente, en cualquier momento, a más tardar el 31 sabremos si Bernanke va a ser reelegido.

Posibles recuentos

Este gráfico que les adjunto es del Eurostock en velas de dos horas, pongo este índice porque es el más ortodoxo, los demás son similares..

Vemos una primera onda con sus cinco impulsos, una posterior de rebote y una nueva onda, más fuerte, con otros cinco impulsos, el último de los cuales aún no ha finalizado.

Las posibilidades son dos.

1- Que estemos ante una simple corrección. Entonces contaríamos A-B-C en vez de 1-2-3 y estaría casi acabada volviendo después las alzas.

2- Que hubieramos empezado una tendencia bajista. Entonces necesitaríamos cinco ondas. Si fuera así podríamos esperar algo parecido a lo señalado en el gráfico, finalizada la onda tres rebotaríamos para hacer la cuatro y finalmente desplegaríamos una nueva bajada que corresponde al 10.500-600 del Ibex.

Todos estos movimientos en su conjunto, serían la primera onda bajista de la tendencia.

26 de enero de 2.010

Tomando conciencia


8:50 Horas

Hoy  tendremos acabada la quinta onda a la que veníamos dándole vueltas en la columna del trader. Ayer les subía el gráfico del Ibex y les marcaba los objetivos que deberíamos alcanzar 10.950 Ibex, 5.550 Dax y 2.750 Eurostock, todo lo demás que pueda descender es un regalo.

Tuvimos que hacer horas extras y seguir en la sesión de Eurex para poder coger precio pero al final lo conseguimos.

 Este tipo de movimientos correctivos suelen consumir gran parte de los impulsos en la aperturas por lo que es necesario quedarse con las posiciones abiertas de un día para otro.

Con el movimiento de esta mañana acabamos la onda tres del primer impulso. A continuación deberíamos ir recuperando de forma lenta hasta la zona de máximos de ayer, sobre el 11.300-350 del Ibex para terminar el movimiento con nuevos descensos hacia el 10.500-600. Pero todo esto  es pura proyección teórica, tendremos que ir comprobándolo paso a paso.

La lucha con el 11.000 hará tomar conciencia a los inversores de que hemos entrado en un proceso distinto a los anteriores, ahora no hay nadie que sujete el mercado en las caídas. La oferta y la demanda vuelven a imponer su ley.

Cada vez se hace más patente que asistimos a algo más que una corrección. Tan sólo llevamos cinco sesiones de bajada y el deterioro gráfico es sustancial. Son los primeros pasos de un camino muy largo.

25 de enero de 2.010

Todo llega



8:45 horas

Cuando escribí el artículo inaugural, hace ya cinco meses, les dije que el valor fundamental que podría aportar a sus inversiones era evitar que fueran con el pie cambiado. Aprovechar hasta el último movimiento bursátil es imposible, aunque puede intentarse, pero moverse siempre en la dirección adecuada es factible y ese es mi propósito y mi habilidad.

En estos meses les he aconsejado básicamente tres cosas:

- Deshacer todas las posiciones alcistas (finales de septiembre nivel 11.600)

- Utilizar la técnica tira y afloja, poniendose cortos con los MACD horarios en zona de sobrecompra y recomprar en zona de sobreventa(Octubre-Diciembre) con un resultado espectacular por lo dilatado de la zona de congestión.

- Tomar posiciones bajistas (principios de enero)

Durante unos meses hemos necesitado de mucha paciencia y han estado en duda los planteamientos, los momentos de cambio de tendencia son así, pero al final parece que todos son correctos. Invertir es una especie de liga donde lo que cuenta es la regularidad.

Acabamos la sesión del viernes con dudas sobre si habíamos visto el final del primer impulso bajista o quedaba aún una onda quinta. Habíamos hecho un mínimo de sesión muy corto por la tarde y teníamos cinco ondas en el S&P.

Sin embargo, cuando ya estabamos cerrados surgió la sorpresa, el S&P rebotó y depués se giró marcando nuevos mínimos muy claros, lo que hace evidente que ha empezado a extender ondas y que el impulso bajista viene con mucha fuerza.

Hoy realizaremos por tanto la quinta onda bajista, sobre la que teníamos dudas. Acabada esta se producirá el rebote, pero posiblemente sólo sea un descanso. Tal como ha arrancado la correción es muy posible que no encontremos un punto de resistencia sólido hasta llevarnos por delante toda la cuña, nivel 10.500-10.600.

Habrá que estar atentos a las noticias que vayan llegando sobre la reelección de Bernanke, el tema tiene tal transcendencia que los mercados no recuperarán con fuerza hasta que no se despejen las dudas, ya sea el día 31 o antes.
El S&P ha bajado sesenta puntos desde máximos y parece encontrase justo en la mitad del impulso bajista.
Los rebotes llegarán y con fuerza, las dudas aparecerán de nuevo. El camino será muy largo.

La magia Fibonacci

Era un joven estudiante cuando oí hablar por primera vez de la sección áurea. Entonces no podía sospechar que aquella técnica que usaban algunos pintores renacentistas en sus cuadros era mucho más que una incursión de las matemáticas en el arte.

Hoy sabemos que el 0,618 fundamenta cuanto existe en el universo, es una especie de pieza básica con la que se estructuran las galaxias, las flores, los miembros de nuestro cuerpo, los caracoles, las olas, los fractales.....los movimientos bursátiles. Geometría sagrada.

En los últimos comentarios me he referido con insistencia a que la segunda parte de enero correspondía, en el ámbito temporal, al 0,618 de toda la bajada anterior. Por tanto si las subidas experimentadas desde marzo del año pasado eran un rebote dentro de una tendencia bajista, como he opinado siempre, ese momento era el propicio para que se produjera el cambio de escenario.

En el gráfico pueden ver que el impulso bajista que se desarrolló desde el 8 de octubre del 2.007 hasta el 9 de marzo del 2.009 había durado 73 semanas. Si multiplicamos dicha cifra por el número mágico el resultado es 45. Esta semana era justo la número 45 de subida, el momento clave. Asombrado, como siempre que ocurre, he asistido una vez más a la generación de este milagro inexplicable. De la nada, como un rayo, han surgido las ventas, en tres sesiones los cambios han descendido hasta dejar atrapados, sin capacidad de reacción, a todos los inversores que habían comprado desde el verano.

Si quieren podemos hablar de las declaraciones de Obama, de la reelección de Bernanke, de los swap de la deuda o del tono de moda en los pintalabios, pero con ello no haremos sino dejar patente nuestra incapacidad para aceptar que aún sabemos muy poco y que existen unos patrones estructurales que determinan la realidad que escapan a nuestra comprensión.

Un nuevo escenario se ha puesto en marcha. Por el momento el graficó horario del S&P ha empezado a extender ondas indicándonos que la tendencia bajista se reanuda con mucha fuerza. Habrá que esperar hasta ver donde se detiene el primer impulso y la magnitud de la posterior reacción para poder esbozar una primera hipótesis sobre qué nos espera.

No se dejen obnubilar por la puesta en escena de políticos contra banqueros, analicen los hechos, cuando las bolsas estaban a precios de saldo los banqueros recibieron inmensas cantidades de dinero de los políticos y compraron unas acciones con las que han obtenido unas plusvalías históricas, ahora que las han distribuido entre los particulares, su relación se tuerce y los precios vuelven a descender. Desempolven el último artículo de 21 de diciembre (2.010:de vuelta a la realidad) en él les decía que cuando la distribución estuviese acabada no podríamos contar con que las manos fuertes siguieran sosteniendo los mercados, es más, fomentarían el miedo y las caídas.

Bernanke ha inundado el planeta de dólares, provocando una situación insostenible, ahora su reelección pende de un hilo, si esta no se produjese y otro ocupase su lugar podríamos sospechar lo peor. Un nuevo rostro al frente de la Reserva Federal propiciaría futuras medidas más duras y austeras de las que no se sentiría culpable. La responsabilidad de Bernanke se disolvería entonces como en su día se disolvió la de Greenspan , al igual que la de Bush desapareció con Obama. A la postre, los únicos que no pueden dejar el cargo ni diluir la responsabilidad de sus actos, apechugando por tanto con lo que venga, son los ciudadanos.

22 de enero de 2.010

Nuevo escenario


8:50 horas

Hemos comenzado la primera cuenta impulsiva de cinco ondas bajistas, con ello podemos dar por finalizada la tendencia alcista que comenzó en marzo del año pasado. Como ya adelantábamos el final de enero era la fecha propicia, según Fibonacci, para que esto sucediera. El proceso de distribución ha durado cinco meses y ahora parece estar completo.

Hace unos días les decía que se apreciaba otro tono más normal en el mercado, donde las manos fuertes parecían ir retirándose poco a poco. En estos días hemos comprobado que ya no hay interés en sujetar el mercado, las manos débiles habían tomado el relevo.

En el comentario de ayer les apuntaba un posible recuento donde se había producido una primera onda bajista y estaba en marcha un rebote que sería la onda dos para después continuar bajando. Ayer comenzamos la tres que acabará, posiblemente esta mañana. Después habrá un nuevo rebote y una onda más bajista. Ahí habremos acabado la primera gran onda bajista. Después se producirá un rebote serio que nos indicará la magnitud de la corrección.

Los que sigan la columna de trading deben esperar hasta que se produzca el rebote para entrar cortos, el mercado está muy sobrevendido y es peligroso entrar si no se está muy ágil. Lamentablemente no puedo indicarles las operaciones muy rápidas. No hay prisas, las alzas llegarán, habrá oportunidades. Este escenario tardará mucho tiempo en desarrollarse.

Subiré gráficos con los recuentos.

Parece que nuestro planteamiento de siempre considerando esta tendencia alcista como un rebote puede materializarse, desempolven los viejos artículos.

21 de enero de 2.010

Raro, raro, raro.

8:45 horas

LLevamos tres sesiones de esta semana y muchos ya estarán deseando que se acabe. Habrá que tomar biodramina porque parece que el banzado toca hoy para el lado contario, aunque tal y como está la situación más vale esperar.

Los mercados se zarandean con mucha fuerza y de ello sólo podemos sacar dos conclusiones: los europeos están mucho más débiles que los americanos y la volatilidad ha despertado.

Mi experiencia me dice que la mayoría de las veces que las bolsas entran en esta dinámica la salida final suele ser hacia abajo.

La cuña ligeramente ascendente en la que se ha producido la congestión se va desnivelando, tarde o temprano, con nuevos máximos o sin ellos, nos la llevaremos entera. Eso significa como mínimo el 11.200 del Ibex y probablemente la zona 10.500-10.600.

Los MACD diarios y semanales se han girado definitivamente a la baja, cualquier repunte de consideración debe ser una oportunidad para abrir cortos.

Hoy abriremos al alza, el S&P recuperó en la parte final y los futuros vienen con alzas adicionales, como acabaremos ya es otro cantar. Hay nervios y los movimientos serán rápidos y profundos, los indicadores técnicos se muestran confusos y desorientados. La cuenta de ondas es complicada, pero como una de ellas implica que el movimiento de ayer pudo ser una onda 1 bajista, si hoy repuntamos más o menos la mitad de lo perdido habrá que estar al tanto porque podría venir otra onda bajista más fuerte con posterioridad. Hay otros posibles recuentos más optimistas pero no creo que sea conveniente ponerse largo, no pinta bien, los niveles de precio y tiempo son muy peligrosos. Esperamos a ver como se desarrolla la sesión.

20 de enero de 2.010

Completando ondas


8:45 horas

Ayer partíamos de un estado de sobreventa en el S&P por lo que preveíamos un rebote, pero parace que hay prisas, porque el rebote se convirtió en un nuevo impulso hasta máximos. Los índices europeos reacionaron con fuerza y destrozaron la figura H-C-H que tenía el objetivo en el 11.600 del Ibex. Afortunadamente los indicadores técnicos nos avisaron de que iba a suceder.

Decíamos hace unos días, que parecía restar un último impulso alcista hasta la parte alta del canal, zona 1.1160-1.170 del S&P, de esta forma se completaría un recuento de ondas. Esto llevaría a los índices europeos a nuevos máximos, aunque cortos. Aún tenemos por concluir un murciélago en el Ibex, que aunque es muy chato, está ahí.

Hoy tendremos reacción a la subida de ayer. Esta se produjo en un sólo impulso por lo que habrá que tomarse un descanso antes de continuar. El tramo fue de casi 300 puntos en el Ibex 11.776-12.047 por lo que deberíamos ver una correccion como mínimo hasta la zona 11.945 para después reanudar las subidas. Por el momento los indicadores siguen alcistas. Buscamos precio para aprovechar los movimientos.

Enero está en su parte final, un nuevo máximo podría coincidir con la fecha de finalización temporal 0,618.

19 de enero de 2.010

Saliendo del laberinto

9:00 horas

Lo más dificil ha quedado atrás. La maraña de movimientos erráticos de los últimos meses empieza a desenredarse, la salida de esta interminable zona de congestión podría estar cercana y los movimientos empezerán a ganar en amplitud y claridad.

No parece que los índices puedan, en estas condiciones, superar las zonas de resistencia 0,618 de la caída anterior, con lo que se confirmaría que las subidas iniciadas en marzo llevan la etiqueta definitiva de rebote.

Hoy vuelven las bolsas americanas, los futuros anuncian que lo harán con rebote, el S&P corregirá parte de la última caída. En Europa ya lo hicimos ayer y hoy haremos tiempo a la espera de ver que nivel alcanza. La figura de H-C-H apuntada ayer sigue vigente, tuvimos un pullback y hoy posiblemente volveremos a intentarlo. Seguimos buscando el lado corto, la corrección no ha terminado, pero debemos ser pacientes, habrá que testar las zonas alcanzadas y esperar a que acabe el rebote del S&P, es mejor entrar cuando los precios vayan a girarse a la baja que conseguir un buen precio y deseperar hasta que se vuelva el índice, es entonces cuando encontraremos una posición con un stop bien definido. Les mantengo informados en la barra lateral.

Algo personal:

Ayer mandé correos a algunos de ustedes. Sus respuestas, además de comprensivas, han sido muy generosas cuando no entrañables. No saben como me satisface haberlos conocido, aunque sólo sea de forma virtual, ustedes son la principal recompensa al esfuerzo realizado.

18 de enero de 2.010

Panorama ensombrecido



9:00 horas

El riesgo aumenta. La tendencia tan alcista que observávamos en el gráfico se ha ido amortiguando lentamente en una una cuña suave y pesada. El lateral es suficiente para que la distribución se haya efectuado. El giro es ahora factible, quizá haya empezado ya o quizá nos quede un impulso más hasta la parte alta del canal, pero el mercado acabará corrigiendo significativamente.

  

El S&P, desarrolló el murciélago completamente. Aunque advertimos que la tercera regla no era fiable en los gráficos horarios, se cumplió, y después de superar máximos cayó de nuevo por debajo del mínimo anterior. Ha sido un movimiento espectacular, rentabílisimo y una demostración de la potencia de esta figura. El mercado está ahora sobrevendido a corto plazo, pero tendremos que esperar hasta mañana tarde para comprobar si hay reacción, ya que hoy es fiesta en Nueva York.

En el gráfico adjunto del Ibex podemos observar la gran definición que tiene la cuña y el momento tan importante en el que está. Cuando una cuña se rompe a esta altura los movimientos suelen ser fuertes, si lo hace más cerca del final estos se amortiguan. Dentro del gráfico verán otro más pequeño, horario, que nos avisa de la formación de un H-C-H que, de cumplirse, nos llevaría hacia el 11.600 con lo que la cuña quedaría rota y nos abriría las puertas hacia el 11.200 y quizá hasta el 10.600, lugar donde arranca la zona de congestión.

Con el estado de sobreventa a corto y Nueva York cerrado, hoy será difícil que continuemos bajando, pero la sesión tendrá importancia, pues de cumplirse la figura deberíamos hacer un pullback hasta la zona 11.900 sin superarla por mucho y congestionar poco más abajo, a la espera de una posible continuación bajista. Podrían abrirse cortos en la zona citada 11.895-11.900 del contado, y situar un stop 25 puntos más arriba, lugar donde la figura quedaría deshecha.

15 de enero de 2.010

Leves movimientos


9:20 horas

Ayer fue una jornada significativa en el medio plazo. Los índíces americanos consiguieron nuevos máximos, siempre cortos y trabajados, mientras los europeos se limitaron a firmar el recibido sin seguir su estela. Las diferencias de revalorización en lo que va de año son considerables.

Hemos entrado en una fase de leves movimientos dirigidos por la cautela. El mercado ha alcanzado ya niveles peligrosos y la sombra de una posible correción planea por la mente de todos.

El S&P consiguió avanzar un poco y superar la parte alta del murciélago, podría continuar subiendo pero no mucho más.

El sentimiento de mercado es optimista, como reflejan las encuestas, sin llegar a una lectura extrema y parece que las manos fuertes están apartándose lentamente, los inversores individuales se están dejando ver y quizá la dinámica habitual esté empezando a reestablecerse.

Hoy tendremos una sesión marcada por el vencimiento de futuros del Ibex y de opciones en los índices europeos. A mediodía conoceremos importantes datos macroeconómicos desde el otro lado del Atlántico, los más sustanciosos de la semana, ellos decidirán el futuro de una sesión incierta con ligera tendencia al alza.

Parece que se va confirmando la aparición de una nueva zona congestiva por la que podríamos vagar durante unas sesiones. Mercado en equilibrio inestable.

14 de enero de 2.010

Divinos murciélagos


9:00 horas

No me cansaré de repetir que no hay figura técnica más potente que el murciélago. Permite rentabilizar todo el recorrido de unos movimientos rápidos y profundos.

El lunes nadie podía esperar una corrección tan brusca, salvo los que conocen la figura, ayer, con una situación inquietante, nadie podía esperar una recuperación fulgurante hasta los máximos, salvo los que conocen la figura. El índice vuelve a donde estaba y las plusvalías que nos deja el movimiento son asombrosas para tan corto espacio de tiempo.

Decíamos ayer que el objetivo de caída estaba cumplido y que pronto remontaría hasta la parte alta del gráfico. Hoy estamos en la situación contraria, ya hemos alcanzado el objetivo mínimo de subida, lo que no quiere decir que el movimiento al alza esté acabado, sólo que a partir de ahora ya no es seguro. La tercera regla afirma que acabada la subida debería ir otra vez por debajo del mínimo de ayer, sin embargo, ya he repetido otras veces que esta última pauta no es fiable en gráficos de minutos.

La aparición de murciélagos nos avisa que estamos en un nuevo nivel de congestión y en la formación de un techo a medio plazo.

Los índices europeos saldrán hoy al alza pero no parece, por el momento, que puedan recuperar todo lo perdido como ha hecho el S&P. Los movimientos erráticos de los índices americanos están desconcertando a unos inversores que echarán mano de la cautela ante tanta incertidumbre.

13 de enero de 2.010

Inconsistencia




9:00 horas

Las ganacias de la primera semana del año se han volatilizado en sesión y media demostrando la inconsistencia de las subidas y lo difícil que lo van a tener los índices para superar los niveles alcanzados.

En pocas jornadas las bolsas habían superado las rentabilidades de todo un año de renta fija, la tentación era irresistible.

La aparición de diversos murciélagos en gráficos horarios nos habla de una nueva zona de congestión donde asistiremos a caídas y recuperaciones rápidas. Un nuevo techo de medio plazo puede estar próximo si no lo hemos visto ya.

El S&P dibujó un murciélago en la sesión del lunes y alcanzó el objetivo mínimo de caída en la sesión del martes. Aún podría descender algo más pero la figura nos indica que volverá a remontar pronto.

Volvemos a la dinámica congestiva con tirones arriba y abajo sin ir a ninguna parte.

Cada escalón que asciende el mercado se hace más probable que encontremos un techo definitivo, ahora se reúnen muchas circustancias para que sea así. En las próximas sesiones tendremos la confirmación.

Los mercados europeos comenzarán hoy con descensos moderados de los que no se recuperarán hasta que el S&P demuestre que ha terminado la corrección.

12 de enero de 2.010

    Comunicando

     10:00 horas







Telefónica complica la continuidad alcista del Ibex.

Como puede apreciarse en el gráfico adjunto, Telefónica, en unas pocas sesiones, ha perdido todo lo que había avanzado desde septiembre. La amplia zona que le daba soporte se convierte ahora en una resistencia donde se encuentran muchos inversores atrapados.

La caída ha sido muy rápida y el valor intentará recuperase pero el deterioro gráfico es importante, más significativo aún porque se ha producido con los índices haciendo máximos.

La ponderación de Telefónica en el Ibex dificultará la continuidad alcista del índice. TEF, SAN y BBVA habían sido los pilares básicos de la subida iniciada en marzo, debilitada la primera y sobrecomprados los otros dos valores bancarios, la tendencia alcista podría llegar a su fin. El 12.500 era el nivel esencial para cambiar el escenario de rebote al de tendencia alcista, en las actuales circustancias se hace difícil su superación a pesar de la fortaleza del S&P  que aún tiene lejos el nivel 0,618.

El Ibex fue ayer el único índice que acabó con descensos claros dibujando un posible murciélago en gráficos horarios cuya línea clavicular está en la franja 12.075-12.080. Si la figura se confirma perderíamos todo lo ganado en el año y algo más para asistir después a una recuperación antes de caer definitivamente.

La fortaleza de los índices americanos puede impedir que las bajadas se aceleren y darle resistencia en el corto plazo pero la situación de medio plazo empieza a complicarse, más aún cuando el final de enero representa temporalmente el o,618 de los 17 meses de caída que duró la onda bajista 2.007-2.009.

Escenario endiablado

He repetido a menudo que estamos viviendo una situación económica única de imprevisibles consecuencias y  que se ha creado una bola de nieve de tal tamaño que resulta incontrolable. La artificialidad de la solución es absoluta y los que la han diseñado son los mismos que provocaron la crisis.

Les adjunto este magnífico artículo que lo deja en evidencia.

Que nos espera para el 2.010………. pues no tengo ni idea

¿No nos estará escondiendo nada, Ben Bernanke, el presidente de la FED?.

Hace unas semanas os publiqué la visión de algunos de los bloggers mas conocidos del país en el que todos nos estrujamos el cerebro para pensar que harían las bolsas, las materias primas, los bonos, etc….

En realidad mi visión para el año que viene es que no tengo ni idea que pasará, pero ni idea significa que hay tantos elementos bailando por la situación macroeconómica y geopolítica mundial que es imposible calcular con un porcentaje de posibilidad de acierto mínimo. Entenderéis enseguida mi visión con solo algunos sencillos gráficos.

Dinero en circulación en Estados Unidos 1984-2007 (fuente: FED St. Louis)

El primero refleja el dinero en circulación en Estados Unidos publicado por el excelente departamento de estudios de la FED de Sant Louis. La masa monetaria incluido en este gráfico el total de dinero en manos de los particulares, empresas y bancos en los Estados Unidos. No hay mejor indicador para entender la evolución del dinero en circulación y por tanto la economía en estado puro. Esta es la definición oficial:

Sum of currency in circulation, reserve balances with Federal Reserve Banks, and service-related adjustments to compensate for float.

Hasta 2007 el crecimiento como veis es muy normal y acorde al crecimiento real de la economía americana que desde los inicios de los 80, su Producto Nacional bruto (PNB) ha crecido a tasas medias superiores al 3% anual acumulativo.

Dinero en circulación en Estados Unidos 1984-dic-2009 (fuente: FED St. Louis).

Pero en septiembre del 2008 algo muy grave ocurre, no hay mas que ver el nuevo gráfico del dinero en circulación en el que esta vez he graficado hasta diciembre 2009. El importe total de dinero en circulación pasó de unos $200 billones americanos en 1984 a unos $830 a finales del 2007, es decir creció en 23 años unos $630 billones. Pues bien en poco mas de 12 meses el dinero total en circulación ha aumentado hasta los $2.050 billones, es decir ha aumentado en solo 14 meses en unos $1.220 billones, el doble de lo crecido en 23 años en solo 14 meses ¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡

¿Que ocurrió en septiembre 2008?, pues la quiebra de Lehman Brothers y un pánico global en el Sistema financiero mundial. De hecho los propios Bancos Centrales del mundo han reconocido a posteriori que el Sistema estuvo al borde del colapso.

Pero la solución fue entonces imprimir dinero, y inyectarlo al sistema por medio de los balances de los bancos para cubrir todos los vencimientos y necesidades de liquidez que tuviesen.

¿Pero donde está todo este inmenso flujo de dinero?

Gráfico de la velocidad del dinero en circulación en USA 2000-oct-2009 (fuente: FED St. Louis).

Os adjunto aquí un nuevo gráfico donde se aprecia la velocidad de circulación del dinero. Como podéis apreciar, la velocidad de circulación ha caído en picado, ya que los bancos no han trasladado ni un céntimo de este dinero recibido a la economía real. Todos lo entendemos viendo nuestro alrededor, “el dinero no circula” pensareis muchos de vosotros. Pues efectivamente, al no realizarse apenas transacciones de viviendas ni de coches ni de empresas, el dinero no circula y genera enormes situaciones de stress en la economía real.

Descenso vertiginoso del crédito bancario a la economía en 2008-2009 (fuente: FED St. Louis).

Pero no seas iluso, no creas que somos mas ricos por el hecho de aumentar el dinero en circulación, de hecho dividendo el total del dinero actual, entre toda la población, parecería que somos 3 veces mas ricos (de $800 billones totales a $2.050 billones para repartirnos).

En realidad esta ingente cantidad de dinero deberá volver a ser retirada del sistema (no veo como ahora mismo) o bien la inflación dispararse……… o quien sabe que complejo escenario podemos encontrarnos en 2010 o 2011 o 2012.

Por este motivo me sorprende enormemente quien habla de las futuras previsiones económicas y bursátiles como si nada hubiese ocurrido en el mundo, como si estuviésemos en una situación económica normal, de la que fácilmente nos recuperaremos, y realiza sus cálculos y previsiones con los mismos parámetros que siempre han hecho. Estamos con unas variables macroeconómicas tan absolutamente opuestas a nada de lo que hallamos vivido nadie de los que estamos vivos con anterioridad, que me parece de una ligereza, de una ignorancia muy peligrosa. Entramos en un terreno hasta ahora desconocido. Nunca hemos tenido la masa monetaria desbocada, los déficit públicos y la deuda privada y del Estado en niveles nunca vistos y además aumentándolos mes a mes sin parar. Ante este panorama solo tengo una cosa clara, ocurrían fenómenos económicos que nunca antes habíamos visto.

Estoy convencido que el propio Ben Bernanke y los miembros de la FED, deben en privado sentirse muy preocupados por el monstruo que han contribuido a crear.

Pienso en definitiva, que en gran parte hemos llegado a esta situación, quizás iniciada en 1998 según mi opinión, porque nadie de nosotros en el mundo occidental no estamos dispuestos a aceptar ningún sacrificio y aplicamos unas decisiones que son una huida hacia delante en lugar de afrontar lo que deberíamos, que todos somos mucho mas pobres que las estadísticas reflejan.

Dos trabajadores de la FED de Nueva York descargan un cargamento de oro en sus salas acorazadas.

Solo veo un activo claro, en el que podemos invertir en los próximos años, el Oro. Es muy difícil en este entorno prever si las bolsas o los bonos o las divisas pueden beneficiarse. Lo que si veo claro es que nunca en la historia económica moderna se han conjuntado tantos elementos que benefician a la futura apreciación de este metal precioso. Al igual que muchos piensan, no me sorprendería ver la cotización del Oro por encima de los $2.000 en el segundo semestre del 2.010, o incluso por encima de los $3.000 en los próximos años.

Y no estoy de acuerdo a la creencia de muchos, de que el oro es un activo que se beneficia de un escenario de inflaciones altas, la prueba es su subida estos años en el entorno deflacionista actual. Para mi es un activo ganador tanto por una posible deflación como por un escenario de hiperinflación. Se revalorizará porque no tardaremos mucho tiempo en que nadie de nosotros confiaremos ni en el Dólar, ni en el Euro, ni en el Yen ni en la Libra esterlina, que son activos cuya oferta en el mercado es casi ilimitada y además sus países sobreendeudados. En cambio el oro no puede duplicar o triplicar su producción en un año, es mas su producción mundial desciende desde el año 2001, y la pureza de los nuevos materiales extraidos también.

11 de nero de 2.010

Año de nieves


9:30 horas

Afirma el dicho popular que año de nieves año de bienes, pero no nos engañemos, este refrán se acuñó cuando la agricultura era la base de la economía y la abundancia de agua implicaba buenas cosechas. De cualquier forma lo cierto es que el temporal ha coincidido con unas sesiones bursátiles de alzas cortas pero sostenidas que tienen a los inversores contentos.

Las ganacias de consideración se están produciendo en valores de segunda fila que habían recortado mucho en los meses en los que los índices se movieron lateralmente. Es un efecto que suele producirse en los comienzos de año y que no puede durar mucho por su propia naturaleza y magnitud y que se debe más a los mimos del cuidador y a los cazagangas que a un interés real en las compañías protagonistas.

Seguimos avanzando lentamente hacia los niveles clave empujados por los mercados americanos que han tomado la cabeza de carrera con el nuevo año. Parece sin embargo que las subidas están muy contenidas y no tienen la fuerza y el volumen típicos de las rupturas serias, por lo que habrá que ponerlas en cuarentena por el momento hasta que tengamos un escenario más definido.

Una vez más parece que hoy repetiremos el patrón de sesiones anteriores, arrancamos con alzas moderadas y posteriormente asistimos a un mercado plano hasta ver como se desarrolla la sesión estadounidense, después a seguir su estela.

Hoy se reúnen los principales bancos del mundo en Basilea para analizar las medidas que se deben tomar con la intención de evitar nuevos colapsos financieros, Trichet nos informará de lo tratado.

Parece extraño oir declaraciones afirmando que lo principal es la solvencia de los bancos ¿pasa algo de lo que no nos hemos enterado?

En Venezuela Chaves sigue a lo suyo y devalúa la moneda un 50%. Argentina parece estar de nuevo en problemas con su liquidez.

El horizonte no acaba de despejarse y los frentes abiertos siguen en su sitio como demostró el dato de paro americano del pasado viernes.

Se presiona a los bancos para que expandan el crédito, pero estos siguen haciendose los sordos, o no ven el futuro claro, o aún no se han quitado el susto del cuerpo, o hay algo que nos ocultan, algún día lo sabremos.

Nueva sesión sólo apta para el trading.

8 de enero de 2.010

Desempleo


09:30 horas

A las 14,30 conoceremos los datos del paro en EEUU correspondientes al mes de diciembre. Se ha adelantado que tendremos la mejor cifra en muchos meses y los mercados han comenzado a descontarlo. Hubo un miembro de la FED que declaró que serían espectaculares, lo que ha levantado expectativas de que pudiera ser incluso positivo, es decir, que se hayan creado puestos de trabajo.

El S&P, que estuvo repitiendo durante toda la sesión avanzó en los últimos momentos cerrando casi en los máximos del día, era natural sabiendo que cuando vuelvan a abrir los mercados americanos el dato ya estará sobre la mesa.

En Europa hemos abierto con subidas moderadas y parece que los mercados estarán contenidos hasta la publicación del dato. Podríamos tener una tarde de volatilidad, los indicadores están neutros con tendencia al alza.

Un buen dato representaría un magnífico test para comprobar la fuerza de las Bolsas. Si después de la primera reacción vieramos dudas sería una señal de debilidad. La situación es complicada pues datos excesivamente fuertes pondrían en guardia a los inversores implicando que las subidas de tipos o las retiradas de ayudas corren el riesgo de adelantarse al calendario previsto.

El gráfico sigue desarrollando una formación de lenta cuña ascendente, acercándose de puntillas a la zona clave del 0,618 de la onda bajista 2.007-2.009.

El denominado efecto enero se diluirá a partir del próximo lunes, con lo que volveremos al desarrollo habitual.

La tendencia alcista permanece, las divergencias bajistas también, veremos quien se impone.

7 de enero de 2.010

¡Voilà!



09:30 horas

     He leído que Biderman, uno de los principales analistas de flujo de dinero del mundo, había declarado hace un par de días, que jamás en la historia se había producido un mercado tan manipulado como el actual. Ya saben cuantas veces me he pronunciado en este sentido. Nunca me ha gustado argumentar sobre suposiciones ni buscar justificaciones en extrañas maniobras que se producen en la oscuridad, sin embargo en los últimos meses no he tenido más remedio que hacer repetidas referencias a las descaradas manipulaciones que las manos fuertes están realizando en los mercados.

     Fueron ellos quienes acumularon papel en los momentos de pánico dejando el mercado limpio de manos débiles, son por tanto los que tienen el control de las Bolsas en la actualidad y, reconozcámoslo por duro que sea, no dejarán que se recupere la dinámica habitual hasta que tengan encajadas todas las piezas del puzzle.

Seguirles el juego es una buena estrategia, pero a estas alturas, nunca mejor dicho, resulta altamente peligroso. En cualquier momento podrían dar por acabado el proceso que están llevando a término y encontrarnos atrapados en la parte alta de un rebote gigantesco.

No queda pues otra opción que armarse de paciencia e intentar buscar en los gráficos los signos del cambio.

Poco a poco nos vamos acercando al nivel más importante, el 0,618. Este nivel es la puerta de paso de un escenario a otro y no debería ser superado. El 12.500 del Ibex y el final de enero, son las fronteras en puntos y en tiempo de esta transcendental clave.

  El año ha comenzado con subidas como suele ser habitual, pero la situación podría cambiar pronto. No creo que sea posible volver a controlar los mercados un ejercicio más, hay demasiadas sesiones por delante y muchas minas que podrían estallar en cualquier momento.

Estamos saliendo de los meses de lateralidad sin fuerza y en cuña, los movimientos son leves y corren el riesgo de revertirse inesperadamente.

Ya saben que aconsejé liquidar todas las posiciones cuando alcanzamos por primera vez el 11.600 y que posteriormente he optado por una táctica de tira y afloja en la que abríamos cortos cuando había sobre compra a corto y recomprábamos cuando se producía la sobre venta. En un futuro próximo es posible que tengamos que optar por volver a la estrategia bajista pura. Los cortos han desaparecido prácticamente, unos por convencimiento, otros por impotencia, y el sentimiento pesimista se ha esfumado. Las condiciones para un mercado bajista vuelven a darse, sólo resta encontrar el momento oportuno.

Lo que no se sabe

Este artículo tiene ya nueve años, aún no se había producido el alza bursátil 2.003-2.007, ni había comenzado la tendencia alcista del oro. Tampoco se había producido  la crisis ecónomica y por tanto no se podía saber que el alza del oro era buena y la de la Bolsa no. Sin embargo ya había quien veía la preparación de las circustancias que desencadenarían todo lo que hemos vivido estos años. Una vez más todo parece artificial, programado, saquen sus propias consecuencias. El artículo es de Hugo Salinas, presidente de la asociación de plata mexicana.

El oro, gigante dormido, amenaza con despertar

“¿Cómo está eso de los préstamos de oro?” ¡Esa es la pregunta cuya respuesta mucha gente tiene interés en delucidar! El problema es que la contestación implica la revelación de cómo un grupo muy cerrado, una unión secreta de altos intereses bancarios y de Estado, tanto en E.U. como en Gran Bretaña, ha manipulado el precio del oro desde hace muchos años, para mantener ese precio bajo. El propio Alan Greenspan, Gobernador de la Reserva Federal, está en el ajo, según se desprende de su declaración ante el Congreso de los E.U. el año pasado, en el sentido de que “los Bancos Centrales están dispuestos a prestar cantidades de oro, que irían en aumento, si el precio del oro subiera.”

La idea motriz ha sido desprestigiar al oro como medio de inversión, para dejar un monopolio de medios de inversión en el área de promesas de papel -acciones e instrumentos de renta fija. De tal manera, no se tendría la competencia de un medio de inversión sólido, representado por el oro, y los inversionistas del mundo no tendrían otra alternativa para sus inversiones, que pensar en: acciones y valores de renta fija, expresados en monedas de papel, predominantemente dólares.

El complot aprovechó la disposición de los Bancos Centrales europeos, de “rentar” (en inglés “lease”) su oro, mediante un pago de interés muy bajo, al 1% anual, más o menos. Los “bullion banks”, grandes bancos o consorcios financieros como Chase, Goldman Sachs, UBS y varios otros, “rentaban” el oro a los Bancos Centrales, e inmediatamente lo remataban, para hacerse de dólares a invertir al 5%, 6% o lo que fuera de su antojo, con un costo anual de 1%. ¡Dinero regalado! Las ventas de oro, a través de los años, fueron deprimiendo el precio del oro, pues a las ventas normales de los mineros, se sumaron las ventas del oro “rentado” por los Bancos Centrales.

Esta actividad, a través de muchos años, trajo pingües ganancias, incrementadas por el hecho de que lo que se había “rentado” bajaba de precio, de tal manera que se “rentaba” un bien que costaría menos devolver eventualmente.

Todo esto se hizo en secreto, nadie (o muy pocos) se percataban de lo que estaba sucediendo.

Sumado a esto, los “bullion banks” que financiaban a las minas, obligaban a las minas a cubrirse contra la baja instituida por ellos mismos, con adicionales ventas a futuro, que requerían de préstamos en oro que se vendían. Así, los mineros fueron contribuyendo, forzados por los “Bullion banks” a la baja ¡del mismo producto de sus minas!

Surge un Bill Murphy, quien a través de la Internet da a conocer todo esto. Se hacen cálculos (Frank Veneroso, muy conocido analista del mercado del oro) de a cuánto asciende lo “rentado” por los Bancos Centrales, y se llega a ESTIMADOS (porque los datos son secretos) de cerca de ¡10,000! toneladas de oro. (Fuente: www.lemetropolecafe.com)

O sea, existe una posición en CORTO, de oro que se recibió “rentado” e inmediatamente vendido, de 10,000 toneladas que deben ser restituidas, algún día, a los Bancos Centrales europeos. A un precio actual, en números redondos, de $10 millones de dólares la tonelada, la posición en corto de los “Bullion Banks” y de mineros que tienen posiciones en corto, asciende a $100 mil millones de dólares.

Gracias, en gran parte, a la labor de Bill Murphy, quien le dio amplia publicidad a esta situación, en Septiembre 1999 los Bancos Centrales de Europa deciden no “rentar” más oro del que ya tienen rentado. Señala Europa, con esta decisión, que NO COMPARTE CON LOS E.U., SU POLÍTICA DE ABARATAR EL ORO. (Parte del naciente conflicto entre el dólar y el euro.)

La consecuencia, una alza de $80 dólares la onza en pocos días. Y para los mineros en corto, significa un desastre, ya que cuando sube lo que ellos producen – paradojicamente, por sus fuertes posiciones especulativas en corto, a la baja – incurren en PÉRDIDAS. Así, colapso en Ashanti, mina de oro muy importante en Ghana, que a la vez golpea a los acreedores de Ashanti, los “Bullion Banks”. Ashanti se halla embrollada en una suspension de pagos y reorganización, y un estira y afloja para ver quienes van a absorber las pérdidas. Los accionistas de Ashanti, ni para qué decirlo, quedan liquidados prácticamente.

La terrible situatión de Ashanti, puede repetirse en infinidad de minas de oro que se colocaron en situaciones especulativas que esperaban una baja permanente en el precio del oro, situaciones impuestas por sus banqueros. Ahora, existe la perspectiva que los accionistas de tales minas, se vean liquidados y que los dueños nuevos de esas minas, sean los “Bullion Banks”.

Si las minas comienzan a “cubrir” sus posiciones “a la baja”, recomprando esas posiciones, esto amenza con disparar el precio del oro y agravar fatalmente su situación. Es sólo cuestión de tiempo, para que los mineros se percaten que el oro ya tocó fondo, que impera una nueva situación, a la alza, y comiencen a recomprar sus posiciones “en corto”.

Ud. NO podrá hallar cifras exactas documentadas del oro “rentado” y vendido por los “Bullion Banks” porque para éstos significa un espantoso, repito, ESPANTOSO problema, ya que el alza inevitable del oro significa para ellos pérdidas gigantescas. La producción de oro el año pasado fue de 2,559 toneladas; la posición global en corto es de 10,000 toneladas, algunos piensan que puede ascender a 14,000 toneladas. Ud. se imagina el impacto sobre el precio que ocurriría, de tener que devolver el oro, o una pequeña parte de él, a quienes lo “rentaron”. El precio tendría que subir a $600 dls/oz, dicen unos, pero en mi opinión, los tenedores de oro no soltarían cantidades importantes a los “Bullion Banks” a menos de un precio de MILES DE DOLARES LA ONZA.

Los Bancos Centrales llevan curiosa contabilidad. En su renglón de “oro” en sus balances, combinan “oro” físico, y “oro rentado” ¡en una sola partida! Como si una promesa fuese lo mismo que la cosa física en su posesión.

El precio del oro es factor crítico para la estabilidad del dólar. En el momento que se dispare, el dólar FENECE, y con él el poder imperial de los E.U.

La labor de la mina American Barrick, el segundo más grande minero vendedor “en corto” de oro, huele muy sospechosamente a formar parte del grupo que ataca el oro para que no suba, y este grupo se sospecha que cuenta con el apoyo de tanto la Reserva Federal como del Tesoro de E.U. El mayor vendedor “en corto” en el mundo, es la “Anglogold” de Sudáfrica, que tiene el problema de haber vendido ya, a futuro, la friolera de ¡435 toneladas métricas de su producción!

Todo esto, materia de la mayor importancia estratégica para E.U.

E.U. cuenta con su perrito faldero, el Bank of England, quien se prestó para vender oro de sus reservas, para proveer metal físico con el cual seguir vendiendo y suprimiendo el precio. Pero el tiro les salió por la culata, al revelarse cómo estaban colaborando con los E.U. para salvar de la bancarrota a los grandes Bullion Banks, que deben gigantescas cantidades de oro (“rentado”).

Después de que los Bancos Centrales Europeos, lidereados por Alemania, decidieron en septiembre de ‘99 emitir un comunicado en el cual hacían saber que los niveles de oro “rentado” ya no subirían, y que las ventas se limitarían a una cantidad de 2,000 (o 2,500) toneladas en los próximos cinco años, los E.U. han presionado a Kuwait a que venda oro (a cambio de armamentos), así como a la débil Jordania, y más recientemente Holanda colabora, suponemos que dentro de los parámetros establecidos por el comunicado de los Bancos Europeos.

¿A cuántos más puede presionar E.U.? El déficit entre producción y consumo, asciende a 2,000 toneladas anuales – más de 150 toneladas mensuales – según datos del señor de Crespigny, según el informe anual de la mina que regentea, la Normandy Mining de Adelaide, Australia, la más grande productora de oro en Australia. ¿Dónde van a hallar los miembros de la conjura anti-oro de E.U., 150 toneladas de oro CADA MES, para satisfacer la demanda física de metal, y detener el alza?

Se trata de mantener bajo el precio del oro, A TODA COSTA. Se sospecha que, ya sea la Reserva Federal o el Tesoro de E.U., están vendiendo oro para salvar a los “Bullion Banks” y también la hegemonía mundial del dólar.

Paralelamente, se han revivido muy grandes sospechas, con datos escasos que aparecen aquí y allá, que los E.U. o NO TIENEN ORO, o TIENEN MUCHO MENOS DE LO QUE DICEN TENER, porque se van atando cabitos, y tal parece que desde la administración del Presidente Johnson, se vendió gran parte de la reserva de oro de los E.U., en una lucha (que se perdió) por matar definitivamente al oro, a través de ventas secretas en Londres. Por lo pronto sólo son conjeturas, pero se vuelve a pedir, a insistir, en una auditoría del oro de los E.U. que se supone está en Fort Knox, y que desde la administración de Eisenhower no se ha auditado – todo reclamo de auditoría es ignorado. ¿Por qué? Sólo puede ser, porque lo que se dice que está ahí, no está. ¿Qué otra razón pudiera haber?

La Internet está proporcionando un vehículo maravilloso para la recolección de información -”inteligencia”- para que muchas personas puedan saber qué sucede. Ya no es como antaño, que se hacían tantas cosas a espaldas del gran público mundial.

Algunos ya vislumbran cuál va a ser la respuesta del gobierno americano. En un artículo reciente en “U.S. News and World Report”, se “informó” de la creciente conexión del oro con el narcotráfico, alegando que los narcotraficantes lo usan para lavar su dinero. Ya se percibe el objeto: desprestigiar al oro asociándolo con el narcotráfico, para más adelante investigar por narcotráfico a todo aquel que compre oro y busque moverlo. Sin embargo, Europa no colabora. Lidereada por Alemania, se nota que Europa no comparte el deseo de bajar el valor de sus reservas de oro, mediante la manipulación. Alemania, además, para celebrar el 50 aniversario del Bundesbank, su Banco Central, acuñará un millón de monedas de oro para poner en manos europeas una cantidad adicional de oro.

Este drama financiero mundial, se desarrolla implacablemente cada día que pasa, y no hay poder gubernamental que pueda contra el mercado mundial del oro.

5 de enero de 2.010

Regalo de Reyes


09:35 horas

Una vez más, fieles a la tradición, la primera sesión del año ha sido alcista. Aquellos que tengan su dinero en depósitos habrán esbozado una extraña mueca cuando hayan visto que en una sola jornada la Bolsa ha dado más rendimiento que su activo en todo un año. Es lo que hace especial a la renta variable, lo malo es que hasta que no se vende no se pueden hacer cuentas, quizá, el último día del año, sea el inversor de renta variable el tenga que poner cara de tonto.

El S&P llegó a la primera proyección que hicimos, allá por el mes de agosto, cuando comenzó el segundo impulso alcista, el 1.133 que repetimos tantas veces. Si lo superase con claridad tendríamos el siguiente objetivo en 1.159, nivel en el que se produce la igualdad de ondas.

El dilema es que si esto sucediera, el Ibex superaría el 0,618 de toda la caída que está poco más abajo del 12.500. Nos encontramos pues en un importante momento que definirá la estructura de las ondas a largo plazo.

Hoy deberíamos descansar, pero los indicadores de corto plazo muestran espacio suficiente para seguir avanzando, por lo que habrá resistencia a las caídas, si todo va bien en la sesión americana podríamos ver nuevos avances aunque mucho más ligeros que ayer.

Los cortos tendrán su oportunidad de arrancar unos cuantos puntos a partir de mañana cuando llegué la sobrecompra.

Durante la mañana intentaré subir un interesante artículo sobre el oro, ya que hay muchos lectores interesados en este producto.

Seguimos con la dinámica habitual de comienzos de año, esperamos a dejar las navidades atrás para comprobar el estado real de las cosas de vuelta a la normalidad.

4 de enero de 2.010

Allá vamos..
arranca 2.010





10:30 horas

Mientras escribo estas líneas los números han empezado a saltar en la pantalla. El 2.010 fluye por sus primeras horas de cotización.

Hay muchas teorías sobre el comienzo del ejercicio bursátil, unos dicen que el gráfico del primer día se repetirá en el conjunto del año, otros que lo que ocurra en la primera semana será reflejo de lo que acontezca en el año y algunos más que el mes de enero es una abreviatura del ejercicio general.

He comprobado esas teorías y puedo decirles que he encontrado de todo, desde algún año en las que se cumplieron con una exactitud asombrosa, hasta otros en los que no se produjo una correlación ni siquiera mínima.

Lo que sí he podido comprobar es que no conviene hacer demasiadas cábalas con las primeras sesiones del año. La reincorporación paulatina al trabajo, las fechas en que caen las festividades, los temas fiscales, el reposicionamiento de los fondos, el estreno de cuentas en cero, el componente psicológico, etc, son factores que se suman pudiendo dar lugar a sesiones extrañas y sorprendentes.

Los mercados tienden a ponerse en positivo de forma generalizada a la primera oportunidad que les dan, pero si los inversores tienen beneficios equivalentes a los que ofrece la renta fija en un año en una una o dos sesiones también tienden a vender con celeridad.

Mi actitud en estas primeras sesiones suele ser de cautela, espero dos tres sesiones hasta comprobar la verdadera fuerza del mercado, especialmente este año, puesto que arrastramos grandes plusvalías del ejercicio anterior y nos hallamos en un momento importante desde el punto de vista gráfico.

2.010 será un ejercicio difícil y puede tener fases muy diferenciadas. Mi opinión para el conjunto del año no es positiva.

Durante el transcurso del mes iré cambiando la dinámica de la página con el fin de dar seguimiento a la sesión en curso. Las indicaciones se darán varias veces durante la sesión e intentarán ser breves y concisas. Me pongo a partir de hoy con el tema del trading, iré informándoles. Estoy cambiando además hardware y software, para mejorar las herramientas de trabajo.

Mi intención es ofrecerles una capacidad de actuación rápida y efectiva.

La sesión de hoy ha comenzado al alza y parece que se dirigirá a los máximos del pasado día 29, aunque no creo que vaya mucho más allá.

Suerte a todos para este nuevo año, la vamos a necesitar, 2.010-2.012 puede ser un periodo muy complicado.