Nos ha costado un par de puntos. Como van a notar, en los trades de intradía soy muy rápido en cortar una posición; si no sale lo que pienso fuera del mercado y no esperar hasta que el mercado hará lo que tu piensas; nosotros NO mandamos, el mercado manda.  Hoy salió bien en el sentido que hemos perdido 3 puntos en vez de 13, espero que han visto la entrada del blog en tiempo.

Dax 30 minutos

Tras las noticias el Dax ha confirmado el final de la corrección solapando ondas.

Vemos perfectamente una bajada en abc con la c en cinco ondas muy claras. Hasta la noticia podíamos estar ante una onda cuatro, pero habiendo solapado el recuento es este que se indica.

Ha roto una figura de hchi que le llevará prácticamente hasta arriba de nuevo. La jugada es fácil, largos si hay pullback hasta la línea clavicular y stop de perdidas 15 puntos por debajo por si quiebra la figura.

salir del mercado YA

Posible trade

Hasta ahora la recuperación en el futuro del Eurstoxx es lenta, solapando en velas de 30 minutos, lo llaman los yanquis "choppy",  justo lo que uno espera ver en una onda 4. Nos da una posibilidad de un trade rapido;

entrar cortos en 2900 y si baja desde allí veremos si es una onda 5, en tal caso veremos minimos nuevos y hay 40 puntos en el bolsillo. Si se queda atascado en los 2875 sabemos que la bajada en sí es correctiva y salimos.

Si sale mal la operación salimos en 2913; así arriesgamos unos 15 puntos contra posiblemente ganar 40 ó 25.

No da tiempo para dar el orden en la pagina, así que cada uno debe estar pendiente de hacer la entrada.

S&P-Crudo

Acaba de decir Trichet, lo he leído ahora en el web de Carpatos;  el desplome de las materias primas es bueno para la inflación y para la recuperación económica.

Vale, vamos a ver; normalmente no hago comentarios sobre las cosa que dicen los políticos ó presidentes de bancos centrales, pero si quiero que todos vosotros tengan una cosa bien clara; jamás deben hacer un trade en base de lo que dicen ellos.

Mira el chart; spx arriba, crude oil abajo;

"el desplome de las materias es bueno para la recuperación de la economía"

pues observamos que hay una cierta correlación entre el precio del crudo y la cotización de la bolsa:

crudo se desploma y el spx se desploma; crudo se corrige en un bear market rally desde 2009, spx se corrige en un bearmarket rally desde 2009.

Juzgan Uds mismos

plata

La Plata;  NO trabajo con los futuros en la plata sino con el cruce plata/dollar, como si era un cruce de divisas;  es el XAGUSD.  Ventaja es que puedes trabajar con cantidades variables, siendo el futuro caro y grande.

Os enseño el chart semanal, impressionante la bajada. El recuento desde finales de 2008 deja abierta la posibilidad de nuevos máximos, pero la brutalidad de la bajada inclina a pensar que ya esta el máximo en su lugar. Esto significa que veremos la plata en precios muchos más bajos. Pero que a nadie se le ocurre de ponerse corto ahora, ni pensarlo; acoso tampoco se ponen largos después ver una subida de 25%. Esperamos ver que ocurre; de algún precio hará un snapback rally que nos deja con la boca abierta. No olvidemos que si la bajada es una onda 1, la corrección en la onda 2 normalmente retrocede entre 50 y 70% de la bajada de la onda 1, y suele hacerlo en forma de zig zag, una onda tipo 5-3-5

Footsie largo plazo

Recuento largo plazo del Footsie.

Nuestro índice "liebre" Lo hemos utilizado como eje por su excelente comportamiento técnico y porque suele ir ligeramente adelantado en los movimientos.

Hizo techo en enero y repitió máximo en febrero formando un murciélago cuya proyección se alcanzó en marzo.

Obligado como estaba por el murciélago a llegar de nuevo a máximos recuperó hasta alcanzarlo hace un par de días. Formó entonces lo que parecía un hchi en el que nunca creímos pues no se dan en los techos aunque puedan alcanzar la proyección. Por el momento se ha convertido en una figura simétrica de doble techo como anunciamos. Las próximas sesiones nos darán la clave.

DAX

Dax en velas de 30 minutos. habrá que esperar la sesión USA para saber cuales son las ideas, hasta entonces poco se debe hacer. Si parece que la subida de mínimos de ayer se desarrolla en 5 ondas. El chart es del futuro, 6470 es clave, pasar allí significa que hemos visto 3 ondas a la baja, en principio correctiva, sea el total de la corrección ó sea la pata A de un ABC que buscará luego mínimos más bajos. Hacer antes un nuevo mínimo nos dará 5 ondas a la baja, siendo impulsivo.

Paciencia; no olviden que la vida del trader es 80% esperar, 10% sufrir y 10% de euforia.

azucar

aunque ayer toco el objetivo que indicábamos hace tiempo, el desarrollo de la caída hace pensar que hay más juego, en principio hacía un precio el la zona de 18,00 contrato SBN1, Julio.  Problema es que el stop loss hay que poner en 22,44, precio actual 20,65.

Entro con media posición a mercado, SBN1, stop loss en 22,43

Gracias

Con mucho entusiasmo queremos seguir informando y dar nuestra opinión sobre lo que esta pasando en los mercados. Tanto Agustin como yo intentaremos dar lo mejor de nosotros para informar y aconsejar a todos, con el objetivo principal de ganar dinero.

Como ha dicho Agustin, soy holandés, y espero que me perdonáis posibles faltas de ortografía y expresiones que en primer instancia suenan raros; es que ambas idiomas no tiene nada en común.

Antes de todo; tengan mucho cuidado en los mercados ahora mismo; aparentemente están heridos de muerte, pero aún pueden morder. Bajan su apalancamiento a un nivel con que cada uno se siente tranquillo y que les permite dormir bien; necesitamos todas nuestras fuerzas en el mercado que nos espera.

En el transcurso del día seguiré subiendo cosas.

No tengo ninguna posición en el mercado ahora mismo

Euronext 100

Gráfico de Euronext 100.

Para los que no pudieron seguir nuestras previsiones en Radar Trading les subo aquí este gráfico con el que trabajamos.

En noviembre preveíamos un movimiento de cinco ondas superpuestas que debería finalizar en la segunda semana de febrero en el canal señalado. Ocurrió tanto en tiempo como en forma de manera milimétrica. La corrección llegó con fuerza y el posterior rebote se ha quedado lejos de los máximos a pesar de que otros índices si han conseguido superarlos ligeramente. Estamos esperando confirmación de si esos cinco impulsos son la onda C del rebote total y por tanto el techo definitivo del mercado, o la onda "a" dentro de la C, en cuyo caso veríamos nuevos máximos.

Gráfico del Azúcar.

LLega a nuestro objetivo en 21. El HCH   está cumplido en su dimensión mínima, se ha hecho otro durante el desarrollo del primero  que da mucho más abajo, de cualquier forma en 21 el beneficio de la posición es superior al 20% y más vale pájaro en mano.

Estamos atentos ahora al café, si lo viéramos volver a máximos, sobre el 305 sería otra gran oportunidad para cortos.

DOS TIBIAS Y UNA CALAVERA

Dos mil once es el cuarto año de crisis, una crisis que, como las “enfermedades raras”, no se diagnosticó en forma y tiempo adecuados y ahora presenta un cuadro confuso y ambiguo que dificulta el tratamiento.

Afirman los más optimistas, y los obligados a hacerlo, que vamos saliendo del túnel y que, aunque va por barrios, avanzamos hacia un fortalecimiento económico generalizado que se irá consolidando paulatinamente. Dicen que los datos macro y los resultados empresariales lo avalan. Lo cierto es que hay opiniones para todos los gustos, la disparidad de análisis y conclusiones es tan extensa que sea cual sea su parecer, encontrará alguno que se adapte a sus medidas. Ya saben que los inversores tienden a buscar aquellas opiniones que coinciden con lo que quieren oír, poco inteligente pero muy humano. Y es que la sicología es un factor tan determinante en la economía que el bueno de Ben, desde su torre de marfil (donde no descansa la impresora) lanza, además de los acostumbrados billetes verdes, mensajes similares a los que emite aquel que sonríe, pese a estar deprimido, confiando en que acabará convenciendo a su cerebro de que no hay problemas y por tanto debe volver al optimismo. Estrategia que puede aliviar un estado de ánimo pero no solucionar una perforación de estómago. A principios del pasado otoño anunció, aún resulta sorprendente, que revalorizaría las Bolsas para crear un círculo virtuoso de riqueza. Sabíamos que los mercados se manipulan a menudo pero no habíamos visto a todo un presidente de la Reserva Federal anunciar públicamente su intención de hacerlo. No hay más que ver un gráfico del S&P y superponerle las inyecciones de liquidez programadas (las famosas POMO) para comprobar como ha llevado a cabo lo que avisó sin prisa y sin pausa. Una oportunidad de obtener ganancias sin riesgo ¿verdad? El problema es que entre tahúres nunca se sabe cuando se va de farol y tampoco estaba asegurado que pudiera conseguirlo aunque el propósito fuera real. En su día se contó que la Reserva Federal se creaba para controlar la inflación y sólo hay que ver lo que ha ocurrido con los precios en sus noventa y siete años de existencia para comprobar que el resultado es sencillamente calamitoso. No es fácil dar credibilidad a una institución que nunca ha sido auditada y que hace y deshace sin dar explicaciones a nadie. Otro cantar es si esto debe ser permitido en un mercado libre, puesto que vulnera el juego limpio y las reglas más elementales de la inversión, lo que puede provocar un pernicioso efecto boomerang a largo plazo. La FED es hoy un factor de distorsión en los mercados, el comprador básico, especialmente de bonos USA, lo que podría estar arrasando su balance. Es posible que este sea el motivo por el que recientemente se han modificado alguna que otra norma para ahorrarnos el disgusto de conocer su situación patrimonial, un detalle más de exquisita transparencia.

Pero dejemos a un lado lo puramente opinable y ciñámonos a los hechos que no se prestan a interpretación.

- Algunas Bolsas han recuperado mucho en dos años, si se debe a la manipulación o a su capacidad para anticipar el futuro no alterará los precios que ahí están y son los que cuentan.

- La FED ha inyectado colosales cantidades de dinero en el sistema y está manteniendo los tipos prácticamente a cero de forma prolongada.

- A pesar de ello estamos ante la recuperación económica más débil de todas cuantas hayan seguido a una recesión similar a la ocurrida.

- El empleo reacciona con mucha pesadez, aún con el uso de todos los “estimulantes” conocidos.

- Los nulos tipos de interés no han conseguido que el crédito vuelva a circular, como consecuencia de ello no se reaviva el pulso económico. El sector inmobiliario sigue cataléptico.

- Que el crédito permanezca congelado a pesar de las cantidades aportadas levanta suspicacias sobre la situación del sistema financiero, su apalancamiento real y el destino final de los fondos inyectados.

- Los planes de rescate se centraron (finalmente tuvieron que dar cuentas, al menos parciales) en un puñado de corporaciones de gran tamaño que curiosamente fueron las causantes de la crisis y las más próximas al poder financiero, algunas de ellas condenadas reiteradamente por sus prácticas poco ortodoxas. Toda una provocación que a veces parece intencionada.

- Los metales preciosos, a pesar de revalorizaciones de vértigo, mantienen su tendencia alcista tras una década de subidas.

- Los productos que más afectan al poder adquisitivo de los asalariados, alimentos y energía, encabezan el encarecimiento de precios.

- Las deudas de los Estados, adquiridas en el salvamento de sus bancos, alcanzan niveles de colapso. Estamos viendo las consecuencias de ello en Grecia, Irlanda y Portugal, y a nadie se le escapa que hay otros muchos en esta situación y que las agencias de calificación, juez y parte, pueden apuntar donde quieran y cuando quieran. Una verdadera ruleta rusa.

- El mundo árabe se revuelve aquí y allá y ya hay un conflicto bélico en marcha. Es imposible saber donde conducirá, pero puede ser muy negativo, principalmente para el petróleo. Si estos acontecimientos son espontáneos o no es cuestión de criterio.

De todo esto podemos inferir que, se podrá especular todo cuanto se quiera sobre el devenir económico, y los índices bursátiles podrán ser reflejo o no de la realidad, pero estamos en una situación mucho más delicada que la previa a la quiebra de Lehman , los posibles puntos de fractura se han multiplicado y todas las reservas y mecanismos de asistencia que teníamos entonces para resolver contingencias están usados y casi agotados. Si la situación se revierte y empieza a empeorar en el futuro está vez caeremos desde lo más alto y sin red.

Respecto a las Bolsas. El primer zarpazo bajista fue de veinte meses, rápido y profundo, la recuperación discurre por su vigésimo sexto mes pero no para todos. Los emergentes, que subieron con mayor rapidez, se detuvieron el año pasado y no han vuelto a sobrepasar máximos, en Europa los mercados más débiles han tenido recuperaciones muy moderadas y no pueden con los máximos del 2.009, el Footsie está empantanado desde que comenzó el año y el Eurostock lleva año y medio con encefalograma plano, sólo el Dax consigue máximos ligeros. En USA sí los hay, aunque son moderados y se deben en gran parte a la pérdida de valor de la divisa. La situación general es errática, un puzzle difícil de encajar que se corresponde más con un mercado sin eje ni orientación que con un movimiento de ciclo alcista.

No hay que ser un oráculo para prever que el día que Bernanke deje de actuar, los compradores que ahora se cobijan bajo su paraguas pueden tornarse vendedores, aunque posiblemente no sea fácil de reconocer ni tan simple como una regla de tres.

Los gráficos nos muestran que, si estamos ante un mercado en fase de rebote desde el 2.009 como es nuestro parecer, el giro no puede estar muy lejos pues ya queda poco que recuperar en los índices directores.

Son años de confusión, de actuaciones encubiertas, de duplicidad de balances, de secretos inconfesables, de manipulaciones descaradas,... la confianza es la gran víctima, no es de extrañar que el oro brille más que nunca y que el papel moneda sea hoy más papel que moneda. Los inversores están escaldados y no se fiarán de ninguna bandera, todas pueden ser falsas, es lo que sucede cuando se navega en un mar plagado de piratas. Veremos más abordajes, es cuestión de tiempo.

Un ex de Goldman se baraja como posible sustituto de Trichet al frente del BCE ...más de lo mismo.

El pasado fin de semana vimos a un Príncipe casándose en Westminster, a un Papa beatificando a otro en la Plaza de San Pedro y al líder de Occidente comunicando la muerte del infiel más buscado desde la Casa Blanca, pero no se confundan, estamos en siglo XXI ¿o no?



Recuentos para el Ibex.

La onda B se desarrolla en forma de triángulo. Estamos a falta de terminar la onda "e" para tenerlo completo. El nivel 10.600 puede ser el punto aproximadamente, dependerá del momento en que alcance la línea superior de la figura. Confirmada la ruptura la proyección es el 4.500.

Febrero podría ser el momento en que tuviéramos cuadrados y cumplidos todos los recuentos para está onda B que se extenderá casi dos años y que está produciendo movimientos tan dispares como los que vemos en el S&P, Eurostock o Ibex.

Mis recuentos para el S&P.

Gráfico del Euronext 100.

Siempre digo que las ondas se sienten y después se cuentan.

Mi sensación personal fue que en octubre del 2.009 se acababa un impulso alcista fuerte y fácilmente reconocible, así lo escribí en mis artículos y fue la fecha en que liquidé mis posiciones alcistas, es algo que simplemente se nota. Después me sentí sorprendido porque los mercados no acaban de caer y durante los meses siguientes hasta junio de este año la sensación dominante fue la confusión y un suave aroma bajista. A partir de julio la sensación alcista volvió de nuevo, pero sin fuerza y cogida con alfileres, con la certeza de que estábamos ante el último coletazo del rebote donde no se debía buscar el lado largo sino el techo del mercado. Esta es mi postura en el momento actual. Si se dan cuenta esas sensaciones se ajustan a las características de una onda A fuerte, una B compleja y una C débil. Este es el recuento para el Euronext atendiendo a dichas sensaciones. La percepción actual es que falta algo  más al alza para poner el punto final. Curiosamente de esta manera las tres ondas tendrían una duración similar, entre siete y ocho meses cada una.
La sensación que no me ha abandonado en ningún momento es que estamos en un mercado bajista de largo plazo y que las alzas desde el 2.009 son una onda B de rebote que será desandada en su totalidad hasta ver nuevos mínimos.

La misma música, pero en una octava mayor

Cuando empezó la crisis actual, escribí un artículo en este foro donde intentaba hacer reflexionar a aquellos que se burlaban de los banqueros “zoquetes” que habían concedido créditos incobrables en masa. Procuraba hacerles entender que las mentes que diseñan los productos financieros y las estrategias económicas, pueden ser calificadas de diferentes maneras, pero no de estúpidas. Hoy son multitud los analistas que escriben enmendándole la plana al bueno de Ben, sorprendidos de que ellos vean con tanta claridad lo que no ve el presidente de la Reserva Federal, que su plan no estimulará la economía y tendrá efectos perversos. Sólo hay que analizar las actuaciones de la Fed y sus consecuencias a lo largo de sus cien años de historia para ser consciente de que pocas veces han tenido como fin la consecución del bienestar económico “general”.

Dichos análisis parten simplemente de una premisa inadecuada. Más pertinente sería interrogarse sobre donde va el dinero impreso y con qué fin.

En su día reflexioné públicamente sobre la expansión brutal del crédito anterior a la crisis y nunca supuse que su irracionalidad se debiera a una enajenación transitoria, estaba convencido que su intención era precisa y calculada. Cuando el grifo de liquidez se cerró total y repentinamente fue evidente: se había puesto en marcha una bola de nieve perfectamente dirigida. En diferentes artículos hemos comentado este proceso, hablamos de la ola de morosidad, del estrangulamiento financiero, de crisis de diseño, del “imprescindible y urgente” plan de rescate, y de que serían los estados lo que acabarían con el agua al cuello al intentar salvar a sus vástagos, recomendamos comprar oro como único activo seguro, y hablamos de la fragilidad del papel moneda, de la encrucijada en la que acabaría la deuda pública y de que todo activo basado en la confianza resultaría dañado ¿creen que somos adivinos? Como advertíamos dejaríamos de hablar de la insolvencia mi vecino, para pasar a hablar de la de mi banco y acabar hablando de la de mi país.

¿Porqué no dejamos de distraernos con las noticias puntuales y observamos la realidad sin más? Un puñado de entidades financieras, cuyo rastro está al alcance de cualquiera que quiera escarbar un poco, nos llevaron con su, ambición dicen, al borde de un abismo que necesitaba una acción urgente y masiva para salvar el sistema, se hizo cuanto decían que había que hacer y hoy se encuentran todos los agentes económicos en apuros, unos más que otros, y aquel puñado de bancos disfrutando de la mejor posición que hayan tenido nunca. Sí, ya sé que todo se debe a los ciclos, es cierto, estos existen, pero se materializan de una forma precisa y este lo está haciendo así. Los políticos, los Estados, están perdiendo poder lenta pero inexorablemente en aras de entes internacionales incontrolables, opacos, anónimos, y de inmensas corporaciones privadas todopoderosas cuya tela de araña llega a todos partes. Esta crisis es esencialmente una “privatización del poder”, sus consecuencias marcarán el futuro de la humanidad en su conjunto. El que tenga ojos que vea. Quieran o no quieran esto va crecer de tal forma que lo verá hasta el más ciego.

Bernanke decide como pagar la factura

Dejémonos de zarandajas, estamos metidos hasta el cuello en una de la mayores crisis económicas de la historia, quizá la mayor. Ya no es tiempo de hablar de burbujas, hipotecas subprime, planes de rescate, colapso financiero, brotes verdes, etc. La simple realidad es que el mundo occidental, especialmente Estados Unidos, lleva décadas viviendo por encima de sus posibilidades, comprando a crédito un bienestar que ha despilfarrado una ingente cantidad de recursos en una vorágine consumista sin sentido. Ahora, terminado el postre, tenemos la factura delante y nos hemos puesto lívidos al comprobar que la cantidad es tan exorbitante que nadie puede pagarla.

Bernanke sabe que no es posible afrontar la deuda y pide otro café mientras baraja las distintas posibilidades y mira al resto de los comensales con una sonrisa forzada que intenta infundir confianza.

Es una decisión difícil, o reconoce que no tiene dinero suficiente y a reunir entre todos lo que se pueda y a fregar los platos que hagan falta, o se fotocopian los billetes de la cartera y a ver si cuela. O lo que es lo mismo: pagan los que se han dado el festín o lo hacen los que lo han servido. Pecadores o justos. Inflación o deflación. A la alemana o a la japonesa.

Deflación, a la japonesa. Reconocer la situación y ofrecer transparencia nos situaría ante un panorama sombrío, el primer impacto sería muy duro, después acabaríamos aceptándolo y nos abrocharíamos el cinturón hasta el último agujero en un plan de austeridad largo y profundo. Las Bolsas caerían y los activos ajustarían sus precios a la nueva realidad. El dinero sería el rey y los sensatos que han ahorrado y actuado con juicio estarían en la mejor posición. Muchos de los que han cometido excesos acabarían en la bancarrota. Los acreedores conseguirían cobrar con el tiempo.

Inflación, a la alemana. Se actúa como si no pasara nada y se emiten más y más billetes, se solventa el día a día hasta que la cantidad sea tan grande que un dólar apenas alcance el valor del papel en el que está impreso. En este escenario un dinero mendigo se cambiaría por cualquier cosa. Todo se encarecería. Las Bolsas subirían nominalmente pero se depreciarían en términos reales. Con el tiempo las deudas actuales se empequeñecerían comparadas con lo que supondría adquirir los bienes de primera necesidad.

Los insensatos verían disminuir sus cargas mes tras mes mientras los ahorradores descubrirían que su esfuerzo ha sido en balde. Malestar, disturbios, crispación, inseguridad, sálvese quien pueda. Caldo de cultivo para una situación explosiva que podría acabar trágicamente si los acreedores orientales se sienten estafados.

Bernanke reflexiona ¿terapia de largo plazo y paciencia hasta que remita o cirugía a vida o muerte y que sea lo que Dios quiera?

Los bonos dicen que a la japonesa, el oro que a la alemana, las Bolsas no saben no contestan. Y Bernanke..¿qué dice Bernanke?

Mi recuento para el Ibex de largo plazo.

Les he comentado varias veces que las ondas se sienten y después se cuentan.

A lo largo de los años he ido haciendo muchos recuentos que después se han ido perdiendo en la bruma del tiempo, pero no he olvidado jamás las sensaciones que tuve cuando viví cada fase de un ciclo.

A finales de 1.992 perseguí a todos mis amigos, conocidos y clientes intentándoles convencer de que estábamos a punto de iniciar un gran ciclo alcista. Como no podía ser de otra manera nadie me escuchó con mucho entusiasmo hasta 2 ó 3 años después. A principios de 1.993 mi cartera estuvo completa y no se deshizo hasta abril de 1.998, un día que, como ya les comenté, en pleno chupinazo alcista no pude pegar ojo en toda la noche y decidí liquidar todas las posiciones personales, de clientes y de los fondos que dirigía. Aquel día tuve la sensación de que lo suculento del ciclo había quedado atrás, fue el final de la onda tres. Habíamos alcanzado el nivel 11.000 por primera vez.

En los siguientes meses se formó el murciélago que anuncié públicamente y que ya apenas se distingue en los gráficos. A finales de septiembre se alcanzó su proyección ligeramente por debajo del 7.000. Como había avisado ahora había que volver a máximos. La burbuja tecnológica provocó una B de las mejor estructuradas que he visto nunca, mientras los demás valores bajaban o se desplazaban lateralmente, Telefónica y un puñado de estrellas punto com, lanzaron al Ibex hasta el 13.000. Fue en ese momento cuando supe que la fiesta había acabado y abandoné la gestión de fondos, era consciente de que en estos productos no se puede hacer una gestión a la baja, los clientes aceptan bien las pérdidas cuando las Bolsas bajan pero se irritan y mucho, cuando las Bolsas suben y ellos pierden dinero. Le dejé a mi sucesor mis recuentos por escrito para los próximos años, había sido mi alumno y era sobre todo mi amigo, hoy es uno de los 100 que pueden leer este blog y a buen seguro que ahora mismo está sonriendo. En aquel recuento le  indicaba.. el máximo intraday puede alcanzar el 13.000 pero el cierre estará próximo al 12.850, cuando lo veas vende todo y quédate corto hasta que alcancemos los bajos de la cuatro de tres sobre el 5.400. A pesar de que tenía fe ciega en mí fue demasiado tiempo para poder seguir mi consejo. El día a día siempre produce confusión. Años después, tomando una cerveza, me hizo uno de los mayores halagos que he recibido en mi vida y que nunca olvidaré.  Dijo textualmente: lo que me diste no fue una carta, fue un cheque en blanco.

Cuando el impulso C estuvo acabado y por tanto la onda cuatro,  a principios del 2.003, sentí que era el momento de comprar, aunque debo reconocer que tenía una sensación extraña, oía el trote del toro pero con algunos peros, de hecho sólo hice un 60% de cartera. Con el tiempo entendí aquellas reticencias, la onda quinta llegaba, pero no para todos, constructoras e inmobiliarias volaban pero me aburrí mucho con el paquete que había comprado de Telefónicas. Unos valores completaban su ciclo mientras las tecnológicas rebotaban en B componiendo una quinta muy débil que muchas veces me hizo valorar si lo era o no. Y así llegamos a julio del 2.007, donde ya en internet, principalmente a través de Cárpatos, les anuncié la llegada de un gran mercado de osos, con una proyección inicial como mínimo en los bajos de la  onda cuatro anterior (5.400 Ibex) y una ventana temporal finales del 2.012 principios del 2.013.

Por el momento todo puede encajar con lo previsto, aunque es cierto que este mercado es el más insípido, inodoro e incoloro que he vivido jamás. Está tan manoseado y es tan artificial que cualquier camino puede ser posible, pero lo que sí les puedo asegurar es que no estamos en los inicios de un nuevo mercado alcista, ni por asomo se dan las circunstancias ni tiene la personalidad y la vibración características de un impulso en sus inicios. Es más si alguna vez me replanteo mi posición siempre es valorando si puede durar más de lo previsto e ir más abajo.

Por el momento estamos en la onda "B" y si se ha de cumplir el plazo establecido ya no le debe quedar mucha cuerda, aunque reconozco que viendo el gráfico podría subir más sin ningún problema. Sigo con la sensación general de que estamos inmersos en pleno mercado bajista y espero levantarme un día con la señal de que el giro ha llegado. Si ocurre ustedes serán los primero en saberlo.